【研究报告内容摘要】
上证红利指数于2005年1月4日正式发布,以2004年12月31日为基期,挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本,采用股息率作为权重分配依据,以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。我们分别从指数概况和指数投资价值分析等多个角度对华泰柏瑞红利etf进行分析,以供参考。
华泰柏瑞红利etf成立于2006年,为目前市场上规模最大的红利主题etf。华泰柏瑞红利etf成立于2006年11月17日,并于2007年1月18日在上交所上市,发行规模为22.23亿元,截止2020/1/10的规模为33.54亿元,目前是a股最大的红利主题etf。上市以来,基金的日均偏离度绝对值为0.03%,年化跟踪误差为0.91%,处于市场较低水平,跟踪情况较好。该产品份额从2016年年初的2.27亿份增长到目前的11.43亿份,增长速度较为稳定,近四年每年均有一定程度的份额增长。
上证红利指数具备长期投资价值。1)基本特征:以沪市a股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票为成分股组成,反映沪市高股息股票的整体状况和走势。2)市值特征:分布均匀、流动性好、宽基覆盖面广。3)行业特征:金融行业占比高于其他行业。4)成分股特征:成分股权重分布均匀、股息率及roe相对较高的特征。5)业绩表现:指数发布以来波动率及最大回撤等风险指标低于沪深300、中证500,熊市呈现出防御属性更强的属性,结构化牛市中夏普比率更高。6)基本面指标:pe、pb处于历史相对低位,目前估值低;7)北上资金偏好上证红利指数成分股:北上资金持股市值超过100亿元的成分股有9只,所有沪股通持股市值超过100亿元有15只,占比为60%;北上资金持股市值超过50亿元的成分股有14只,所有沪股通持股市值超过50亿元有28只,占比为50%。
风险提示:本报告基于基金历史数据计算业绩表现及风险特征,历史业绩不代表未来。指数未来业绩受市场波动影响。

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